Operación Acordeón
Leo muy interesantes artículos sobre una Operación Acordeón , en el cual estamos inmersos :
“De la lectura de tus post sobre este tema, parece que las operaciones acordeón sean unos instrumentos a disposición de los tiburones o inversores malvados para hacerse con el control de una empresa y echar a la calle a sus legítimos propietarios. Al respecto, me gustaría hacer algunas puntualizaciones:
- No se puede reducir el capital a 0 así como así, es una medida que de estar justificada y aprobada en Junta General.
- Aún así si un accionista minoritario considera que la administración de la sociedad no ha obrado correctamente tiene instrumentos de denuncia para proteger sus intereses, especialmente si supera el 5% del Capital Social.
- La disminución de Capital se produce, normalmente en un 99% de los casos, para cubrir pérdidas acumuladas. Eso quiere decir que la empresa, contablemente hablando ya no vale nada.
- La ampliación se materializa, en la mayoría de los casos, en aportaciones en efectivo, o compensando préstamos realizados con anterioridad a la empresa.
En resumen podemos decir que una empresa que acumula gran cantidad de pérdidas y a la que se han aportado fondos en proporciones diferentes a la del capital, se regulariza y vuelve a ponerse un capital que coincida con la realidad.
Si la empresa tiene beneficios y nadie le presta dinero, que no se preocupen los accionistas minoritarios que no habrá ninguna operación acordeón que los perjudique, y si la hubiera pueden ir contra los administradores por mala gestión, y recuérdese que responden con su propio patrimonio”.
Tal y como yo lo veo la problematica radica en la diferencia entre la valoracion real de la empresa y la contable. Si una empresa se ve obligada a realizar una operacion acordeon es para restituir el capital cuando hay importantes perdidas acumuladas. Sin embargo si hay inversores interesados en acudir es porque la expectativa del valor actual del retorno de la inversion, es decir la valoracion real, es superior.
Si la ampliacion de capital se realiza a la valoracion de consenso entre las partes no hay problema. En caso de que sea mas baja y algun minoritario no pueda acudir por falta de liquidez, se puede sentir agraviado. En este caso podra ejercer una importante presion si es capaz de “demostrar” que la contabilidad no refleja la realidad de la empresa via minusvaloracion de los activos intangibles y por tanto se puede estar incurriendo en un presunto fraude. Si bien esto no es facil.
Alucinado
Junio 8, 2009 a 11:43 pm
Efectivamente alucionado, el difícil consenso es conseguir una valoración que evite una dilución importante de los minoritarios, puesto que los mayoritarios apostamos por el valor futuro .
Es una cuestión también de aprovechar la coyuntura actual, es mejor presentar un balance saneado que prepare la compañia para el nuevo escenario de dificultad de acceso a la financiación.
Saludos y gracias por el comentario
jpocalles
Junio 14, 2009 a 7:31 pm
[...] | Reflexiones para experimentar Más información | Rodolfo Carpintier Santana (I), Rodolfo Carpintier Santana (II) Imagen | [...]
¿Qué es una operación acordeón? | Finanzas economia
Junio 19, 2009 a 11:13 am
se debe tener cuidado con la conpensación de prestamos, pués puede indicar practicas no muy límpias.
Saludos.
martí
Septiembre 17, 2009 a 5:16 pm